Star Metro - Le bénéfice net de Tesla chute au 3e trimestre, plombé par des coûts supérieurs et les droits de douane

Le groupe d'Elon Musk a justifié ce plongeon par des frais de restructuration en augmentation et des dépenses liées à ses projets dans l'intelligence artificielle et la recherche et développement également en hausse, tandis que des crédits réglementaires ont diminué, selon un communiqué.

Lors d'une audioconférence avec des analystes, le directeur financier Vaibhav Taneja a chiffré l'impact des droits de douane à plus de 400 millions de dollars au troisième trimestre.

Rapporté par action et hors éléments exceptionnels - valeur de référence pour les marchés -, le bénéfice net ressort à 50 cents, contre 72 cents un an plus tôt.

Ces résultats sont inférieurs au consensus des analystes de FactSet qui anticipait respectivement 1,88 milliard de dollars et 56 cents.

Après l'audioconférence, l'action Tesla perdait creusait sa perte à 3,18% dans les échanges électroniques après la fermeture de la Bourse de New York.

En revanche, le chiffre d'affaires dépasse le consensus (26,54 milliards de dollars) en bondissant de 12% sur un an, à 28,09 milliards de dollars.

Le groupe a en effet créé la surprise début octobre en annonçant une hausse de 7% sur un an de ses livraisons mondiales (497.099 véhicules) au troisième trimestre.

Les analystes avaient néanmoins nuancé cette performance en rappelant que la perspective de la disparition aux Etats-Unis, fin septembre, du crédit d'impôt fédéral de 7.500 dollars pour l'acquisition d'une voiture électrique avait alimenté ce rebond.

Pour beaucoup, c'est la raison pour laquelle Tesla a opportunément annoncé le 7 octobre le lancement de versions meilleur marché de ses voitures populaires Model 3 et Model Y, en-dessous des 40.000 dollars.

Mais ce n'est pas le véhicule à bas coût promis depuis plusieurs années, escompté autour de 25.000 à 30.000 dollars.

"Nous pensons que notre échelle et notre structure de coûts vont nous permettre de naviguer dans des dynamiques de marché changeantes à travers le globe plus efficacement que nos concurrents", a commenté Tesla dans un communiqué, évoquant toutefois les "incertitudes à court terme liées au politiques commerciales, douanières et budgétaires".

- Fin difficile? -

Le groupe a précisé avoir "suffisamment de trésorerie" pour financer ses projets (produits, agrandissement d'usines, etc).

Concernant les produits, il a confirmé le début de la production à grande échelle en 2026 du Cybercab - son robotaxi -, du semi-remorque Semi et de son stockage d'électricité Megapack 3, et la mise en place des lignes de production de son robot humanoïde Optimus.

"Il y a un vaste consensus selon lequel le volume va baisser au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente, mais la magnitude de la chute ne devrait pas être aussi marquée que ce que l'on craignait", relevait Deutsche Bank, dans sa dernière note consacrée à Tesla, anticipant 425.000 véhicules livrés (496.000 un an plus tôt).

Tesla devrait perdre cette année sa première place mondiale, ravie par le groupe chinois BYD qui l'avait manquée de peu en 2024. Au 30 septembre, BYD en était à 1,58 million de véhicules tout électrique vendus et Tesla à 1,22 million.

Plus que les résultats trimestriels, les analystes attendaient les déclarations des dirigeants sur l'avenir du groupe, notamment le Robotaxi et Optimus.

Les experts de Wedbush considèrent depuis de longs mois que le futur du groupe d'Austin (Texas) réside dans l'intelligence artificielle et la conduite autonome.

"La suite de l'histoire de Tesla s'écrit autour de la transformation avec l'intelligence artificielle, menée par les initiatives en matière d'autonomie et de robotique".

Selon eux, Tesla pourrait tirer 1.000 milliards de dollars de valorisation de ses seules activités d'IA, et atteindre une capitalisation boursière de 2.000 milliards de dollars début 2026 et 3.000 milliards fin 2026. A la clôture mercredi, elle était de 1.460 milliards.

Les dirigeants ont aussi enjoint les actionnaires d'adopter lors de l'assemblée générale du 6 novembre une résolution sur le nouveau plan de rémunération d'Elon Musk, pouvant lui rapporter plus de 1.000 milliards de dollars en dix ans, avec des objectifs très stricts et une "une croissance stratosphérique" de Tesla.

Les actionnaires doivent également voter sur une prise de participation de Tesla dans xAI, autre entreprise d'Elon Musk spécialisée dans l'intelligence artificielle et qui a racheté en mars le réseau social X (ex-Twitter).

T. MacDonald--SMC